配当チャンピオン(≒配当貴族)を損切する・しない どっちがオトク？
質問です。あなたは保有銘柄の株価が２０%以上暴落したとき、損切りしますか？それとも損切せずホールドしますか？
・・・結論をいうと、損切するとより損します。私が追跡可能な７９銘柄すべてを調べたところ、２０％以上株価が下落した銘柄はこれだけありました。その２０％以上下落銘柄の、損切の有無でリターンはこうなりました。
| Company | Symbol | Sector | 連続 増配 年数 | 配当 利回り | PER | 10年 ﾘﾀｰﾝ | 損切時 ﾘﾀｰﾝ | (参考) 10年ﾘﾀｰﾝ 再投資無 |
| Altria Group Inc. | MO | Consume r Staples | 43 | 5.72 | 17.18 | 2326 | 2076.131 | 2222.206 |
| Archer Daniels Midland | ADM | Consumer Staples | 36 | 2.32 | 9.24 | 2690 | 1363.441 | 2527.049 |
| AT&T Inc. | T | Communication Services | 28 | 6.07 | 14.71 | 1428 | 1221.734 | 1411.455 |
| Black Hills Corp. | BKH | Utilities | 41 | 4.46 | 22.43 | 2590 | 2223.399 | 2462.811 |
| Colgate-Palmolive Co. | CL | Consumer Staples | 48 | 2.54 | 18.37 | 2110 | 1443.809 | 2037.112 |
| Consolidated Edison | ED | Utilities | 37 | 4.04 | 16.02 | 1633 | 1491.691 | 1557.672 |
| Diebold Inc. | DBD | Information Technology | 58 | 3.71 | -35.92 | 576 | 629.6104 | 628.7928 |
| Dover Corp. | DOV | Industrials | 56 | 2.29 | 12.78 | 2988 | 1286.763 | 2809.922 |
| Emerson Electric | EMR | Industrials | 55 | 3.06 | 15.93 | 2579 | 1119.752 | 2390.067 |
| ExxonMobil Corp. | XOM | Energy | 29 | 2.34 | 9.71 | 996 | 630.2151 | 992.9637 |
| Federal Realty Inv. Trust | FRT | Real Estate | 44 | 3.12 | 37.95 | 1681 | 1144.288 | 1639.872 |
| Franklin Resources | BEN | Financials | 31 | 1.07 | 11.70 | 1388 | 1213.282 | 1349.909 |
| H.B. Fuller Company | FUL | Materials | 42 | 1.30 | 13.56 | 3231 | 1952.507 | 3148.857 |
| Illinois Tool Works | ITW | Industrials | 48 | 3.17 | 11.42 | 5804 | 3018.3 | 5426.846 |
| Leggett & Platt Inc. | LEG | Consumer Discretionary | 40 | 5.00 | 18.81 | 2945 | 1841.95 | 2753.385 |
| NACCO Industries | NC | Energy | 26 | 2.68 | 4.56 | 383 | 723.6247 | 423.4835 |
| National Fuel Gas | NFG | Energy | 41 | 2.45 | 18.75 | 1233 | 830.8248 | 1197.805 |
| Northwest Natural Gas | NWN | Utilities | 56 | 3.78 | 19.53 | 1481 | 1203.259 | 1433.29 |
| Parker-Hannifin Corp. | PH | Industrials | 54 | 1.79 | 12.25 | 4468 | 1341.848 | 4215.155 |
| Pentair Inc. | PNR | Industrials | 36 | 2.31 | 17.61 | 2315 | 1567.183 | 2249.156 |
| Pitney Bowes Inc. | PBI | Industrials | 29 | 7.94 | 8.96 | 750 | 632.1467 | 758.1985 |
| Raven Industries | RAVN | Industrials | 25 | 1.20 | 23.35 | 1569 | 833.771 | 1503.625 |
| Stanley Black & Decker | SWK | Industrials | 44 | 2.51 | 17.22 | 3449 | 1965.605 | 3258.728 |
| Stepan Company | SCL | Materials | 44 | 1.38 | 13.50 | 3552 | 1026.223 | 3429.371 |
| Telephone & Data Sys. | TDS | Communication Services | 37 | 1.74 | 12.91 | 1217 | 1208.454 | 1207.678 |
| Tennant Company | TNC | Industrials | 39 | 1.62 | 21.20 | 2282 | 1501.636 | 2236.419 |
| United Bankshares Inc. | UBSI | Financials | 38 | 4.64 | 16.19 | 1759 | 1443.762 | 1673.704 |
| Universal Corp. | UVV | Consumer Staples | 41 | 4.14 | 15.48 | 2089 | 654.0844 | 1619.687 |
| W.W. Grainger Inc. | GWW | Industrials | 40 | 1.41 | 21.09 | 2753 | 1136.381 | 2616.819 |
| Wal-Mart Stores Inc. | WMT | Consumer Staples | 37 | 2.48 | 12.48 | 2756 | 1102.816 | 2592.436 |
| Washington REIT | WRE | Real Estate | 39 | 6.38 | 21.09 | 1362 | 1056.801 | 1303.937 |
| Weyco Group Inc. | WEYS | Consumer Discretionary | 29 | 2.60 | 18.82 | 1115 | 794.3804 | 1123.747 |
| 2172 | 1302.49 |
どうでしょうか？何と損切が得だった事例が殆どありません。損切したほうがよかった銘柄は３銘柄ですが大差がついたのはＮＡＣＣＯだけ。他は損切無し・再投資のする「１０年ﾘﾀｰﾝ」にボロ負け。「株価が２０%以上下落した銘柄」を平均すると、損切なしで２１７２USD、損切ありで１３０２USDです。つまり損切することで、４０％も損をしているのです。もっといえば株価下落時というのは、絶好の買い増しチャンスだったとすらいえます(その根拠は、次の項に書きました)。
世間一般には『損切は被害を拡げない為に必要だ』などと言われていますが、私の検証では真っ赤なウソでした。
※損切がダメなもうひとつの理由
シーゲル博士の著書にはやや婉曲なのですが、「配当再投資」の項で触れています。そしてこんな言葉も残されています。『下落相場といえば、投資家心理にはこたえるが、長期投資家には、利益をもたらす』・・・つまり長期投資するのなら、下落しても売るな・再投資しろって事なのです。
そして下落が長期投資家に利益をもたらす証拠を、こちらに載せます。検証しているIVVは何を隠そう、あのS&P500指数と連動するETFです。つまり管理人が都合のいい一部を切り取ってきたのではありません。このIVVを、毎月1000USDずつ積み立てるとし、「暴落アリ」「暴落無(リーマンショック・コロナショックあり)」の２パターンを検証します。
まず暴落がなく、順当に右肩上がりに成長し続けた場合です。株価は奇麗な右肩上がりと仮定しているので直線です。株数も、放物線になっていますね。投資額は198,000USDなので、最終リターン377,549USDというのは倍増以上したって事です。さすが米国市場ですね。
こちらはリーマンショック・コロナショックでIVV株価が２０%以上下落しています。投資家としては財産が急減して、堪えたことでしょう。しかし・・・投資額198,000USDは、何と3倍超の561,379USDに膨らみました。長期投資家としては、リーマンショック・コロナショック万歳だったのです。これをリーマンショックで２０％以上下落したから損切・・・となったら、どうなのでしょう？管理人が「絶対損切するな！！」と強調するもう一つの、動かぬ証拠です。
【結論】
●配当チャンピオン(≒配当貴族)に限らず、下落したからといって損切するな！！
（むしろ下落はお買い得だった、というケースが遥かに多い）
【管理人の実体験】
●管理人は２０２０年４月のコロナショックで、株価暴落➡損切した銘柄が以下にあります。
〇HSBC：４０USD取得×１００株保持してた。５５%下落して損切
〇RDS B：５２USD取得×５２株保持してた。５５％下落して損切
〇WBK：１９USD取得×２００株所持してた。５０％下落して損切
その全てが、(私の損切した５か月後の)９月には元値回復してしまったのです。ものすごく痛い目に遭ったわけですが、そこで『２０％下落したら損切しろ！』『連続増配途切れたら売れ！』ってウソなのでは？と思ったものです。
●それでウソか真か確認したくて、シーゲル博士の『株式投資の未来』『株式投資 第４版』の２冊を購入・隅まで読みました。また自分の眼でも確かめたくて、１０年前のすべての配当チャンピオンを調べ始めたのです。(優に１００時間は作業しました。１日４時間以上×２０日以上はかかりましたから。４時間というのは朝早起き・昼休憩１時間全て・夜更かしをすれば確保できますよ。しんどいですけど・・)
・・・実はこの『長期投資家にとっては、暴落のある現実の方がずっといい』という事は、私ではなくジェレミー・シーゲル博士が見つけ出した法則です。この『株式投資の未来』の第３部第１０章「配当再投資」の中で、はっきりと触れられています。そして私の検証の通り、その暴落というのは損切すべき時では断じてなく、何と買い増しするべきだったタイミングでした。
配当チャンピオン(≒配当貴族)の連続増配年数とリターン
今度は配当チャンピオンの２０１１年末時点での連続増配年数の長さと、５年後のリターンを比較したいと思います。
明らかに、連続増配年数が長いほど、リターンがよくなります。こんなのたまたまでは？と思うかもしれないので、こんどは１０年後ﾘﾀｰﾝをのせます。
今度も同じく、連続増配年数が長いほど高リターンです。しかも、さっきよりも差が大きくなっているの解るでしょうか？
世の中で「配当貴族(連続増配２５年以上でS&P500採用)より、配当王(連続増配５０年以上)のほうがリターンがいい」などと言われていますが、全くその通りです。
今度は配当チャンピオンではなく、市場全体VS連続増配１０年以上に企業で比較してみます。前者はS&P500指数、後者はVIGというETF(連続増配１０年以上の企業で構成されるファンド、時価総額が大きい企業ほど寄与度が大きい)です。
これは２００６年(VIGの設定年)～２０２１年６月のトータルリターン推移です。連続増配１０年に絞っただけで、年率ﾘﾀｰﾝが１．３％も上昇。最終リターンも２８００➡３３００と、大幅に増えております。
ということは、配当チャンピオンに限らず、少しでも連続増配年数が長いほどイイって事なんです。
【結論】
●配当チャンピオンに限らず、連続増配年数が長いほど、リターンは良い。
実は超長期で・米国株全体でで『高配当ほど高リターン』であることをつきとめたのは、ジェレミー・シーゲル博士でした。この著書『株式投資の未来』のなかでも触れられています。
【配当チャンピオンの１０年検証から見えたこと】
●配当チャンピオン(≒配当貴族)は、そうでない銘柄よりもリターンがよくオススメ！
●配当チャンピオン(≒配当貴族)にかぎらず、配当金がでたらすぐに再投資せよ！！
●配当チャンピオン(≒配当貴族)に限らず、下落したからといって損切するな！！
●配当チャンピオンに限らず連続増配年数が長いほど、リターンは良い。
●「２０１１～２０２１年」・「配当チャンピオン」に限ると、配当利回りの高さとリターンは逆の関係だった。
・・しかし「超長期間」・「全銘柄」でみると、やはり配当利回りの高さがリターンの高さにつながる。
●「２０１１～２０２１年」・「配当チャンピオン」に限ると、PERとリターンは無関係
・・しかし「超長期間」・「全銘柄」でみると、やはりPERの低さがリターンの高さにつながる
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