米国株　おすすめ　高配当

株式投資をして、こんな事を考えている方。

投資家

不景気で落ちにくいディフェンシブ株。配当金沢山受け取りたいから英国ADR。それでいて配当金沢山くれたらいいな。

この全部を満たすのは、「ブリティッシュアメリカンタバコ(BTI)」「ユニリーバ(UL)」「ナショナルグリッド(NGD)」「(二重課税のほぼない)フィリップモリス(PM)」くらいです。今回はその中で、超高配当で有名なBTIを紹介いたします。

だけど、折角大事なお金をつかって投資するなら、知っておきたいですよね？

●投資歴1年半で、コロナショックでも収益プラス
●投資スタイルは買ったら放置(2人子育てで忙しいから)
●放置したいので、安定株しか買わない・分析しない
●高収入じゃない分、生命保険・学資保険代りに資産が欲しい

の僕が、解説いたします。

【そもそもどんな銘柄？】
本当に安定しているの？
具体的な理由
詳しい売上内容
反論への理解
結論：BTIは長期投資向きの高配当株
参考

【そもそもどんな銘柄？】

社名「ブリティッシュアメリカンタバコ」では解りませんよね。では「電子タバコのglo」、「紙巻きたばこのLucky Strike、CAMEL」と言われたらどうでしょうか？喫煙者はご存じでしょう。規模を把握したいので、同業種の売上も比較してみましょう。

・・と、たばこ会社部門では第2位の時価総額です。あと表をみて気が付くと思いますが、たばこ会社はベスト5でほぼ全ての時価増額を占めていて、つまり寡占化が進んでいます。そればかりかフィリップモリスとアルトリアグループは、再合併する話すらあります。

この様に寡占化が激しく、新規参入がほぼないのがタバコ業界の特徴なんです。

今度は売上の内訳をみてみます。

・・・ほとんどが従来式の紙巻きたばこ(燃焼式タバコ)です。最近のびているのが「加熱式タバコ」です。

セクター(＝業種)11分類でいうと「Consumer Staples(＝生活必需品)」ですね。「エ、タバコが生活必需品！？」と思いますが使用者にとってはなくてはならず、好景気・不景気時の業績は必需品セクターそのものの値動きをしているんです。当然景気敏感・ディフェンシブでいえば、ディフェンシブ株にあたります。

本当に安定しているの？

とても安定しています。理由はこうです。

①売上地域が分散してるから
②不景気でも止めない物だから
③実際に配当金が、増え続けているから
④長期リターン最良だった「たばこ業界」だから

いっぱいありますね。ひとつひとつ解説していきます。

具体的な理由

①売上地域が分散してるから

これをご覧ください。

売上が世界中に分散していますよね。分散すると、安定するんです。

なぜなら、一カ国で不祥事・被害があって売上低下しても、他の国と地域が補ってくれるからです。

投資家では有名な格言で、「卵を一つのカゴにのせるな。(沢山のカゴに分散させろ)」というのもあります。

ですから「売上分散」というのは、おおきなメリットなんです。

ちなみに、地域別の売上の伸びをみると、この通りです。

2018年の米国市場が+244%ですが、私の集計ミスではありません。米国R.J.レイノルズタバコ社を買収したためです。CAMEL,Lucky Strike,PAUL MAULはレイノルズ社のブランドだったのです。

②不景気でも止めない物だから

タバコというのは、不景気でも止めることはまずありません。

なぜなら、依存性が高いからです。(依存性ゆえに止められないのはタバコ・酒・コカコーラなど清涼飲料水もそうです)

じっさいの例として、2020年6月に「コロナショック後の定額給付金10万円を、パチンコとたばこに使ってしまった」という人の話も少なくなかったです。そればかりかリーマンショックで落ち込んだ2008年、売上はむしろ+14%もしています。これは「ウサ晴らしするためにタバコに頼った」人が多いからです。

ですので、たばこ株というのは不景気でも、売上は落ちません。モノがタバコなので、不幸な話なんですが・・・。

③実際に配当金が、増え続けているから

これをご覧ください。年々、配当金が増え続けている事が解ります。

2020年は配当がまだ2回しかないので悪いようにみえます。緑の配当金は途切れることなく、増え続けています。

当然、利益も右肩上がりで伸びている会社です。売上は停滞ですが、利益率向上で利益が出ているのです。2018年・2019年の利益率は76%・69%とエライコトになっていますが私の集計ミスではありません。

利益率が50%を割らないのも、たばこ業界の特徴です。それは「寡占化している」「新製品を開発しないので、あまり設備投資かからない」「価格転嫁できる」からなんです。他の業界ではありえない特徴ばかりです。

④長期リターン最良の「たばこ業界」だから

たばこ業界は長期リターンが最良でした。何とあの製薬業界すら上回ります。

なぜなら長年、「投資不適格」とみなされて割安評価されていたからです。

具体的にいえば、2000年前後のアメリカでたばこ業界は、訴訟地獄でした。アメリカ史上最大額2000億ドルの賠償命令も、たばこ会社に下ったものでした。そのためみんな「たばこ業界はもうおしまいだ！」と手を引いて、株価とPBR(割安性の指標)は暴落していきました。しかしたばこ会社の業績は良かったのです。訴訟地獄を潜り抜けると、株価は暴騰していきました。

この様に過小評価されがちだけど、業績はもっともいい業種なんです。

<参考資料として>

1999 年 7 月 3 日にフロリダ州の全喫煙者 50 万人を代表した巨大クラス訴訟であるエンゲル訴訟が行われた。この訴訟では、8 ヶ月に渡る集中審理の最後に、双方が 13時間という与えられた制限時間の中で、陪審員を説得しようと必死の弁論が行われた。
弁護士にとって、陪審員を説得することとその向こうにいる国民に向かって訴えかける事との間に区別は存在しない。アメリカの、弁護士が激しく攻防を繰り広げる対審的な訴訟手続きは、このように陪審制があって、世論が実際にも背後に感じられるような構造があるからこそ陪審裁判も生き生きとしたものとなる。このような世論を巻き込んで、裁判を国民的な討議の元におく陪審の積極的な機能は、実際タバコ訴訟の場合にも、世論の動きが多くの面で裁判に反映するという形で現れてきている。
このエンゲル訴訟において、陪審は、タバコ会社に喫煙者の健康被害の責任があるとの判断を下し、もしそのまま賠償まで認められれば 2000 億ドルにも及ぶ、タバコ会社にとって壊滅的な打撃を与える評決を下した。
http://fs1.law.keio.ac.jp/~kubo/seminar/kenkyu/mitasai/2002/09iida.PDF

このくだりは株式投資の神様・ジェレミーシーゲル博士の著書でも触れられています。「割安(PBRが低い)でみんなから見向きもされていないけど、実は業績のいい会社を選んで投資しよう。それが市場平均を上回るコツだ」と書かれていて、その例としてたばこ会社のフィリップ・モリス(PM)が挙げられています。

リンク

株式の本は他にも沢山ありますが、この本の優れているのは「圧倒的なデータ量の解析からいえる、株式投資の法則」が書かれているのです。他の本では決して得られません。また「投資家に利益をもたらすのは、会社の永続である」とも書かれています。何十年と連続増配しつづける会社が永続すれば、そりゃ投資家の受取額も増えますよね。僕もこの本の法則を守って、銘柄を選んで投資し続けています。