S&P５００銘柄のうちで、「バリュー株(＝割安株)」連動するETF銘柄の「VTV」について。現時点での最新構成銘柄も記載しました。
そもそもどういうETF銘柄？
VTVの意味は、「CRSP USラージキャップ・バリュー・インデックス」に連動させて銘柄構成させたETFです。ラージキャップ＝時価総額上位８５％です。バリュー株とは、配当利回りの高さ・PERの安さ等の「割安性」から、総合点で定義されています。
※ちなみに「バリュー株(割安株)」だけを狙ったETFはあまりありません(SPYD、HDV、VYMは高配当でないと選出されないので、BRK Bの様な無配の割安株が無視される)。「グロース株」狙ったETFなら「QQQ(ナスダック100連動)」「VUG(時価総額上位85%の株のうちグロース株）」などがあります。
構成内容は、ほぼ100%が株です。
※当サイト各所で
長期リターンは株＞＞長期債券＞短期債券＞金＞現金
リスクも株が最小
とお伝えしているので、株１００％投資のETFは強くオススメしています
VTVの経費率は現在、0.04%となっております。最も安くて効率的と言われる投資信託eMaxis Slim米国株式(S&P50０)の０．０９６８％よりもさらに安いです。かりに25株＝約１００万円分もっていたとして、１年で400円の維持コスト、ほとんどタダみたいなもんです。
その構成業種(セクター)は？
VTVのセクターは結構偏っていて、S&P500の構成とはずいぶん違い、SPYDと似ています。
これは情報技術セクター等のハイテク株が、割安株からはかなり除外されているからです。ハイテク株は将来への期待が高いから、利益に比べて株価が高くなって、割安とはいえなくなってしまうからです。
SPYDは高配当のバリュー株がコンセプトでした。いっぽうこのVTVはバリュー株(割安株)でさえあればOKです(高配当でなくてもよい)。その為配当を支払わない・低配当である割安株も入ってきます。例えば「バークシャー・ハザウェイ(BRK B)」などですね。
主な構成銘柄は？
【構成銘柄表の見方】
●Symbol ＝ティッカー
●Total Net Assets ＝構成割合
●Sector ＝セクター(GICSの業種１１分類に基づく)
●Yrs ＝連続増配年数
●P/E ＝PER(現在の株価÷一株利益EPS で算出)
●S&P５００採用 ＝現在のS&P５００に採用されているかどうか
| Company | Symbol | Total Net Assets | GICS Sector | Yrs | Yield | P/E | S&P500採用 |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | 3.0% | Financials | 10 | 2.3％ | 12.2 | S&P500 |
| Berkshire Hathaway Inc. Cl B | BRK.B | 3.0% | Financials | 0 | 0 | 15 | S&P500 |
| Johnson & Johnson | JNJ | 2.8% | Health Care | 59 | 2.6％ | 28.8 | S&P500 |
| Walt Disney Co. | DIS | 2.3% | Communication Services | 0 | 0 | #N/A | S&P500 |
| UnitedHealth Group Inc. | UNH | 2.1% | Health Care | 11 | 1.3％ | 22.7 | S&P500 |
| Procter & Gamble Co. | PG | 2.1% | Consumer Staples | 65 | 2.6％ | 24.5 | S&P500 |
| Bank of America Corp. | BAC | 1.8% | Financials | 7 | 1.8％ | 17.3 | S&P500 |
| Intel Corp. | INTC | 1.7% | Information Technology | 7 | 2.4％ | 11.6 | S&P500 |
| Comcast Corp. Cl A | CMCSA | 1.6% | Communication Services | 14 | 1.8％ | 24.6 | S&P500 |
| Exxon Mobil Corp. | XOM | 1.5% | Energy | 38 | 6.1％ | n/a | S&P500 |
| Verizon Communications Inc. | VZ | 1.5% | Communication Services | 16 | 4.3％ | 12.7 | S&P500 |
| Abbott Laboratories | ABT | 1.4% | Health Care | 8 | 1.5％ | 37.4 | S&P500 |
| AT&T Inc. | T | 1.3% | Communication Services | 36 | 6.6％ | n/a | S&P500 |
| Chevron Corp. | CVX | 1.3% | Energy | 34 | 5.2％ | n/a | S&P500 |
| AbbVie Inc. | ABBV | 1.3% | Health Care | 9 | 4.7％ | 41.1 | S&P500 |
| Coca-Cola Co. | KO | 1.3% | Consumer Staples | 59 | 3.1％ | 32.3 | S&P500 |
| Pfizer Inc. | PFE | 1.3% | Health Care | 11 | 4.0％ | 30.9 | S&P500 |
| Walmart Inc. | WMT | 1.2% | Consumer Staples | 48 | 1.6％ | 29.5 | S&P500 |
| Merck & Co. Inc. | MRK | 1.2% | Health Care | 10 | 3.5％ | 26.8 | S&P500 |
| PepsiCo Inc. | PEP | 1.2% | Consumer Staples | 48 | 2.8％ | 26.7 | S&P500 |
| Eli Lilly & Co. | LLY | 1.2% | Health Care | 7 | 1.9％ | 26.9 | S&P500 |
| Cisco Systems Inc. | CSCO | 1.1% | Information Technology | 11 | 2.9％ | 21.3 | S&P500 |
| Medtronic PLC | MDT | 1.1% | Health Care | 43 | 1.8％ | 62.0 | S&P500 |
| NextEra Energy Inc. | NEE | 1.0% | Utilities | 27 | 2.0％ | 35.9 | S&P500 |
| Wells Fargo & Co. | WFC | 1.0% | Financials | S&P500 |
S&P500構成銘柄で見かける構成とは全く違います。S&P500で独占しているGAFAM・テスラはこのリストに入っていません。これらは割高株だから、バリュー株とは呼べないからです。
<VTVの配当金>
VTVを構成する個々の銘柄は、やはり平均よりも高配当です。
その為、高配当銘柄リストで見かける会社名が沢山あります。こちらが現在の(連続増配５年以上の)高配当銘柄リストです。
<VTVの実質PER>
VTVは採用銘柄の実質ＰＥＲは、どれもS&P５００よりも低めのものばかりです。当たり前ですが。ちなみにS&P５００の２０２１年５月の実質PERは３７．７倍と、高めです。
PERの安い・低いはその後のリターンをかなり左右しますので、気を付けてください。こちらにその理由を載せました。
トータルリターン
ではVTVの近年のリターンを検証いたします。
【トータルリターン計算のルール】
●毎年１２月１日クローズ時に、配当金を再投資する。
●再投資できる配当金は、税引き後とする(米国なら配当金の内７２%を再投資にまわす)
●購入株数は、小数点以下でも購入可能とする(実際は無理だが、正確なリターンを出す為)
●経費率は含まない。※VTVは年０．０４％
まず、２０１１年末からのリターンです(結構計算するの、骨折れるんですよ～）。IVV(S＆P500全体)やHDVやVYMやSPYD(S&P500のうち高配当ベスト80)も同じ期間で出しているので、比較しやすいかと思います。
２０１１年末～２０２１年５月のリターン
配当金再投資しているのですが、それでもS&P500指数には負けています。
●２００４年末～２０２１年５月のリターン
期間を拡げても、やはり市場平均に若干負けです。しかし２０１９年時点までは、実はVTVの方がリターンが良かったのです。
どうしてVTVが近年伸び悩んだかというと、２０２０年・２０２１年はともに特殊な事情がありました。それはGAFAMやテスラ・電気自動車関連銘柄などの未来のテクノロジー株が割高(PERが凄く高いです)になって、それがS&P５００を引き上げています。
シーゲル博士の１９５７～２００３年の全銘柄統計から、PERが低い株ほど長期的には伸びる事・成長株といえども高PERは特別扱いできないことも解っています。そのシーゲル博士の理論を信じるのなら、ＶＴＶは有力な投資先となりえます。
上記の理論がふんだんにかかれた参考書
【当てはまる方は要チェック】
●市場平均かそれ以上のリターンが欲しい！
●含み損で大切なお金を失いたくない！
●米国株の選び方がよく解らない！
●ろくに業務内容知らなくても、儲かる法則があるなら教えて！
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