【セクター戦略】製薬会社のランキング・一覧と将来性(管理人独断・2021年4月)

２０２０年末時点の各社パラメータ
機械的に数値でみていくと
薬剤師目線で薬の将来性をみると
海外製薬会社をえらぶ理由

２０２０年末時点の各社パラメータ

順位	社名	ティッカー	国	売上	PER	配当利回り	連続増配	利益率
1	ノバルティス	NVS	スイス	48,659	24.82	3.5%		20.3%
2	ロシュ	RHHBY	スイス	47,480	19.33	2.7%		30.7%
3	ジョンソン＆ジョンソン	JNJ	米国	42,198	26.46	2.7%		20.0%
4	メルク	MRK	米国	43,021	29.09	3.1%		17.7%
5	BMS	BMY	米国	42,518	-15.20	3.0%		-16.2%
6	ファイザー	PFE	米国	41,908	21.39	3.9%		23.4%
7	サノフィ	SNY	ﾌﾗﾝｽ	41,144	8.84	3.6%		38.4%
8	アッヴィ	ABBV	米国	40,291	33.41	5.2%		24.8%
9	グラクソスミス・クライン	GSK	英国	30,857	15.67	5.1%		22.8%
10	武田薬品	TAK	日本	29,961
11	アストラゼネカ	AZN	英国	26,617	42.16	2.7%		19.4%
12	アムジェン	AMGN	米国	25,424	18.79	2.8%		35.9%
13	イーライリリー	LLY	米国	24,540	21.92	2.0%		24.7%
14	ギリアド	GILD	米国	24,355	-299.23	4.0%		16.5%
15	バイエル	BAYRY	ドイツ	19,685
16	ノボ・ノルディスク	NVO	ﾃﾞﾝﾏｰｸ	19,439	23.49	0.8%		42.6%
17	バイオジェン	BIIB	米国	13,445	16.66	0.5%		52.6%
18	テバ	TEVA	ｲｽﾗｴﾙ		16.66	0%		15.4%

機械的に数値でみていくと

これまでトータルリターンのよかった会社の傾向はこうです。

●割安であること(低PERである)
●利益率が高い(≒よけいな開発費・事業投資をしていない)
●<少し大事>配当利回りが高い

これらがよかった企業(赤太字)を機械的にピックアップしてみます。

【会社の成長性≠トータリルターン(儲け)】
よく誤解されますが、株主をもうけさせてくれる(リターンが良い)のは、会社の成長ではありません。これはPER等の「バリュエーション(割安性の事です)」をみればいいのですが、これから伸びるぞって会社は最初からPERが凄く高いです。つまり将来の伸びがすでに株価に織り込まれていて、割高になっているのです。
例)２０２１年４月時点のテスラ

●アムジェン(AMGN)

高利益率で３５%を超えています。PERも低く１９倍です。

●ロシュ(RHHBY)

利益率３０％と高く、PER１９．３３倍という低さです。おまけにポートフォリオは分散していて、これからどう考えてものびる抗がん剤領域にものすごく強い会社です。なんで投資できないんだろ・・・

●バイオジェン(BIIB)

利益率５０%超えはこの会社だけで、近年は常時４０%を超えています。PERも１６と低いです。

●サノフィ(SNY)

利益率・PERは一時的に凄いですが、売却益の部分が大きいです。かりに売却部分がないと利益額は約半分だそうなので、PER１９，利益率１９％程度となります。それでもPERの低さと、もつ商材はダメではなくて、４％もの高利回りもあって十分に検討予知あります。なんで投資できないんだろ・・・

●グラクソスミス・クライン(GSK)

低PERで高利回り５．２％と、大変お買い得になっています。昨今の高利回り株の例にもれず、株価は下がったけど配当金はあまり下がらなかったからです。おまけに英国ADRで、配当課税が少ない為、高配当狙いの投資家たちに大人気な有名株です。

●ノボノルディスク(NVO)

利益率４３％が目を引きますが、売却で一時金を手にしたのではなく常時４０％超えなのが驚異的です。利益率の高さはほとんど事業の参入障壁の高さと直結するので、目を離せません。

薬剤師目線で薬の将来性をみると

持っている商品(医薬品名)から考えていきます。

【管理人独断の感覚】
●関節リウマチの分子標的薬が、大市場を形成しつつある
●分子標的の抗がん剤が、地球の高齢化に伴って躍進中
●２０２０年～コロナワクチン、コロナ症状軽快薬の特需あり(特需なので、コロナ収まったら激減を予想する)
●呼吸器化薬を多く持つ会社は、アフターコロナで大気汚染深刻化したらまた伸びると予想。バイデン政権の環境対策で、待機汚染が減ればさらに縮小すると思われる。
●糖尿病市場は最大のマーケットで、人口の１０％は糖尿病といわれる位。しかもインスリンは３社の寡占状態で、値崩れしにくい。
●C型肝炎薬は、バブル崩壊で将来性なし
●特許切れ薬は、「後発医薬品(低分子薬の特許切れ)」は将来性なし、「バイオシミラー(バイオ医薬品の特許切れ)」は一考の余地あり。

●アッヴィ(ABBV)

関節リウマチ薬のヒュミラを持っています。しかしヒュミラ依存なお５０％超、米国特許も２０２３年まで。ネクストヒュミラが見当たらないので、将来性は疑問符。

●テバ(TEVA)

後発医薬品に依存しきる会社なので、とても危険です。２０１６～１７年にバブルはじけて株価暴落したのも、記憶に新しいところです。一旦バブル崩壊するとかなり割安化するものですが、いくら割安でも商材が後発医薬品では・・・と考えてしまいます。しかもアニュアルレポートの形式・集計方法を買えたりして、同じ年度の売上なのにいつのレポートによるかで違っていたりもします。透明性に欠けるレポートは不都合だからだと考えてよいので、手出し無用です。

●グラクソスミス・クライン(GSK)

呼吸器依存４３％ですが、その呼吸器情勢がよくありません。コロナによる移動控え、工場稼働率低下によって大気汚染が下がっているから必要とされていないんです(とても喜ばしい事なのですが)。ある意味景気敏感株のような性質をもつ会社なので、製薬会社ポートフォリオ作る時はこれを混ぜると分散が利きます。

●ノボ・ノルディスク(NVO)

売上８０％が糖尿病で、その大部分はインスリンという特化ぶりです。しかしインスリンは３社寡占状態で、値崩れしにくい市場です。おまけに長時間インスリンのトレシーバ®の様に、他社より一歩先の商品を持っています。さらには糖尿病薬の売上規模は世界一で、つまり同じ品質のモノを大量生産で安く作れる状態です(マーケットリーダーの優位性です)。デンマーク株である・ランキング上位ではない、という注目を集めにくい・バブルしにくい要素を持っています。

●アムジェン(AMGN)

商材はエンブレル、プラリア、オテズラ、ランマークといった分子標的薬に依存します。エンブレルはもう落ちるばかりですがほかは特許も長く伸び盛りです。少数の高額薬に依存する危険性ですが、どれも対象疾患は外的要因に左右されにくく、これから右肩上がりにのびる疾患ばかりなので将来性もあります。

●ギリアド(GILD)

高配当株で、２０１６年頃のバブル崩壊でお安くなっています。いまの主力HIV薬・ベクルリーについて。前者は横ばい～やや低下、後者はコロナ特需に沸いています。病院薬剤部でベクルリーの使用頻度は明らかな使用増を目にするので、次期決算はかなりベクルリーで儲けると予想できます。加えてジセレカ錠®はピーク時売上２５６億円(２２０Million USD)予想とかなり大きいです。ただしHIV情勢とコロナ情勢を見極めないと、投資タイミングは難しそうです。

●ブリストルマイヤーズ・スクイブ(BMY)

セルジーン社買収で利益率・PERはボロボロですが取り返せる借金と考えられます。なぜなら所持商品が魅力的で、常時の利益率も２３％くらいと悪くないからです。買収商品レブリミド・ポマリストもセルジーン時代よりも売上ていて特許も長い。オレンシアは唯一無二の作用点をもつリウマチ薬なので安定性大ですし、オポジーポ・ヤーボイは分子標的抗がん剤でしかも特許長め。将来性ありです。