S&P1５００銘柄のうちで、「時価総額下位６００」に連動するETF銘柄の「IJR」について。現時点での最新構成銘柄も記載しました。
そもそもどういうETF銘柄？
VIGの意味は、「S&P スモールキャップ 600 株価指数」に連動させて株・銘柄構成させたETFです。IJRは米国企業でおおむね、時価総額で９０１位～１５００位の６００社で構成されます。割合はやはり時価総額に比例しているので、例えば９０２位のゲームストップは康生割合が多いです。
※ちなみに小型株ETFは割と昔から存在します。このIJRは２０００年６月、同コンセプトのVBは２００４年１月から開始しております。管理人は歴史の長さと連動指数の分かりやすさ・経費率の低さからIJRを使っております。
構成内容は、ほぼ100%が株です。
※当サイト各所で
長期リターンは株＞＞長期債券＞短期債券＞金＞現金
リスクも株が最小
とお伝えしているので、株１００％投資のETFは強くオススメしています
経費率は現在、0.0６%となっております。最も安くて効率的と言われる投資信託eMaxis Slim米国株式(S&P50０)の０．０９６８％よりもさらに安いです。かりに６０株＝約１００万円分もっていたとして、１年で６00円の維持コスト、ほとんどタダみたいなもんです。
その構成業種(セクター)は？
IJRのセクター構成は結構偏っていて、S&P500の構成とはずいぶん違います。
S&P500では「情報技術」が圧倒的に多かったのですが、こちらは少ないですね。その一つの理由は情報技術セクターがApple・Google・Facebookなどの一部巨大企業の寄与が極めて大きいからです。
主な構成銘柄は？
【構成銘柄表の見方】
●Symbol ＝ティッカー
●Total Net Assets ＝構成割合
●Sector ＝セクター(GICSの業種１１分類に基づく)
●Yrs ＝連続増配年数
●P/E ＝PER(現在の株価÷一株利益EPS で算出)
●S&P５００採用 ＝現在のS&P５００に採用されているかどうか
| Company | Symbol | Total Net Assets | Sector | セクター | Yrs | Yield | P/E | S&P500採用 |
| BlackRock Cash Funds: Treasury;SL Agency | 1.4% | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | ||
| NeoGenomics Inc. | NEO | 0.6% | Health Care | ヘルスケア | 0 | 0.0％ | – | |
| GameStop Corp. Cl A | GME | 0.6% | Consumer Discretionary | 一般消費財 | 0 | 0.0％ | 0.0 | |
| MicroStrategy Inc. | MSTR | 0.6% | Consumer Discretionary | 一般消費財 | 0 | 0.0％ | 0.0 | |
| Omnicell Inc. | OMCL | 0.6% | Information Technology | 情報技術 | 0 | 0.0％ | 194.8 | |
| Power Integrations Inc. | POWI | 0.5% | Information Technology | 情報技術 | 9 | 0.6％ | 70.8 | |
| Saia Inc. | SAIA | 0.5% | Industrials | 資本財 | 0 | 0.0％ | 37.0 | |
| Crocs Inc. | CROX | 0.5% | Consumer Discretionary | 一般消費財 | 0 | 0.0％ | 19.3 | |
| Chart Industries Inc. | GTLS | 0.5% | Materials | 素材 | 0 | 0.0％ | 17.1 | |
| Exponent Inc. | EXPO | 0.5% | Industrials | 資本財 | 9 | 0.8％ | 62.1 | |
| Itron Inc. | ITRI | 0.5% | Information Technology | 情報技術 | 0 | 0.0％ | – | |
| Macy’s Inc. | M | 0.5% | Consumer Discretionary | 一般消費財 | 0 | 0.0％ | – | |
| John Bean Technologies Corp. | JBT | 0.5% | Industrials | 資本財 | 0 | 0.3％ | 39.8 | |
| 3D Systems Corp. | DDD | 0.5% | Information Technology | 情報技術 | 0 | 0.0％ | – | |
| Innovative Industrial Properties Inc. | IIPR | 0.4% | Real Estate | 不動産 | 5 | 2.9％ | 56.9 | |
| WD-40 Co. | WDFC | 0.4% | Consumer Staples | 生活必需品 | 12 | 1.2％ | 45.6 | |
| Glaukos Corp. | GKOS | 0.4% | Health Care | ヘルスケア | 0 | 0.0％ | ー | |
| Shake Shack Inc. Cl A | SHAK | 0.4% | Consumer Discretionary | 一般消費財 | 0 | 0.0％ | ー | |
| Ensign Group Inc. | ENSG | 0.4% | Health Care | ヘルスケア | 14 | 0.2％ | 28.1 | |
| LivePerson Inc. | LPSN | 0.4% | Information Technology | 情報技術 | 0 | 0.0％ | ー | |
| Advanced Energy Industries Inc. | AEIS | 0.4% | Information Technology | 情報技術 | 2 | 0.4％ | 26.5 | |
| Alarm.Com Holdings Inc. | ALRM | 0.4% | Information Technology | 情報技術 | 0 | 0.0％ | 52.2 | |
| Proto Labs Inc. | PRLB | 0.4% | Industrials | 資本財 | 0 | 0.0％ | 0.0 | |
| Balchem Corp. | BCPC | 0.4% | Materials | 素材 | 12 | 0.5％ | 48.9 | |
| Community Bank System Inc. | CBU | 0.4% | Financials | 金融 | 29 | 2.2％ | 25.5 |
企業リストみると特徴があります。
①高配当銘柄がないどころか、ほとんど無配企業ばっかり。
②一般消費財・資本財だらけ。
つまり高配当戦略ではないですし、よく伸びる３セクターはほとんど入っていません。それなのに長期リターンが優れているのです。それも「時価総額が小さい」ってだけで。
<IJRの実質PER>
IJRは採用銘柄の実質ＰＥＲは、高かったり赤字で算出できなかったりが多いです(赤字転落したから売られて、時価総額が小さくなってランクイン、というパターン？)。ちなみにS&P５００の２０２１年５月の実質PERは３７．７倍と、高めです。
PERの安い・低いはその後のリターンをかなり左右しますので、気を付けてください。こちらにその理由を載せました。
トータルリターン
ではIJRの近年のリターンを検証いたします。
【トータルリターン計算のルール】
●毎年１２月１日クローズ時に、配当金を再投資する。
●再投資できる配当金は、税引き後とする(米国なら配当金の内７２%を再投資にまわす)
●購入株数は、小数点以下でも購入可能とする(実際は無理だが、正確なリターンを出す為)
●経費率は含まない。※IJRは年０．０６％
まず、２０１１年末からのリターンです(結構計算するの、骨折れるんですよ～）。IJRの様な連続増配株 VS HDVやVYMやSPYD(S&P500のうち高配当ベスト80)でも、比較してみてください。同じ期間で算出していますから。
２０１１年末～２０２１年７月のリターン
高配当ETF(HDV、SPYD、VYM)だと「いつもはS&P500に勝ってるけど、近年は一時的に負けてる」パターンが多かったですね。ですがこのIJRは逆でして、「いつもS&P500にわずかに勝ってるけど、近年は大きく勝ち越している」という状態です。これが小型株ETFの面白い特徴です。(２０２１年の様な)バブルになるとよものすごく伸びて、不景気になると急減速する特徴があるんです。つまり高値掴みすると痛い目に遭うけど、景気の底で買うと大化けするんです。
●２００７年末～２０２１年７月のリターン
時間を長くすると、更に成績がよくなりました。小型株の伸びは圧倒的です。
さらにさらに時間を長くして、IJR誕生以来の２０００年末から検証します。
どうでしょうか？金額の差は倍どころか、３倍を超えてしまいました！！一応S&P500指数も世界一愛される指数のはずですが、それが勝負にならない位、安定的に大差で上回り続けるETFが存在したんですね・・・。
この「小型株の利回りが、大型株をつねに上回る法則」ですが、あまり投資サイトでは見かけないと思います。ですが実は１９８１年には発見されている法則です。
【小型株の利回りが常に大型株を上回る法則】
●１９８１年に、シカゴ大学の院生ロルフ・バンズが発見した法則。
●CAPM(資本資産評価モデル)のリスク調整したあとでも、つねに小型株＞大型株であった
●ジェレミーシーゲル著書「株式投資 第４章」の第２部「価値・スタイル・グローバル市場」ー第９章「市場に勝つ」の中で触れている法則の一つです。
上記の理論がふんだんにかかれた参考書
【当てはまる方は要チェック】
●市場平均かそれ以上のリターンが欲しい！
●含み損で大切なお金を失いたくない！
●米国株の選び方がよく解らない！
●ろくに業務内容知らなくても、儲かる法則があるなら教えて！
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